數(shù)字金融與數(shù)字治理
黃益平 主編
人民大學(xué)出版社 2023年4月
推薦語(yǔ)：
數(shù)字金融的發(fā)展給國(guó)際監(jiān)管帶來(lái)了諸多新挑戰(zhàn)，構(gòu)建數(shù)字金融新型監(jiān)管框架勢(shì)在必行。但總體來(lái)看，不管是相關(guān)國(guó)際組織還是各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，構(gòu)建新型監(jiān)管框架還處于探索階段。也就是說(shuō)，當(dāng)前整個(gè)新型監(jiān)管框架并沒(méi)有真正形成。本書總結(jié)數(shù)字金融的發(fā)展機(jī)遇與現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，對(duì)其監(jiān)管思路做出了有益探索，在數(shù)據(jù)治理與個(gè)人信息保護(hù)、平臺(tái)發(fā)展與反壟斷等方面也提供了富有前瞻性的見解。
——肖鋼 中國(guó)金融四十人論壇資深研究員、第十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員
近年來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度之快、輻射范圍之廣、影響程度之深前所未有，正在成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、改變?nèi)蚋?jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵力量。要站在中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局的高度，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局、發(fā)展安全兩件大事，充分發(fā)揮海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，不斷做強(qiáng)做優(yōu)做大我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)。本書在此方面提供了多角度、多方面的思考，對(duì)于我國(guó)牢牢抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展新機(jī)遇具有很好的啟發(fā)性。
——黃奇帆 中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)、復(fù)旦大學(xué)特聘教授
數(shù)字金融是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。傳統(tǒng)金融支持轉(zhuǎn)型中的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)明顯的短板：支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的能力不足及服務(wù)普惠客戶的能力不足，改善這兩個(gè)短板對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，而數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用為其提供了很多想象空間。本書對(duì)于多個(gè)數(shù)字金融問(wèn)題有著較為深入、獨(dú)到的分析與思考，希望全社會(huì)都能參與對(duì)這個(gè)話題的討論，共同促進(jìn)數(shù)字金融助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
——黃益平 中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任
作者簡(jiǎn)介：
黃益平，中國(guó)金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)委員會(huì)主席，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院金光金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授、副院長(zhǎng)和北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任，主要研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^政策與金融改革。曾任中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員，國(guó)務(wù)院參事室公共政策研究中心副理事長(zhǎng)、金融研究中心研究員。兼任中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)金融科技發(fā)展與研究專業(yè)委員會(huì)主任委員，中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇成員。
內(nèi)容簡(jiǎn)介：
數(shù)字化時(shí)代呼嘯而來(lái)，正在重新定義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融效率與人們社會(huì)生活的方方面面。中國(guó)數(shù)字技術(shù)發(fā)展的速度、深度和廣度不斷增加，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。本書重在討論新時(shí)代背景下數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字金融的機(jī)遇、挑戰(zhàn)以及治理，包含六章內(nèi)容：數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字普惠金融、金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)、數(shù)字貨幣發(fā)展與數(shù)字人民幣、數(shù)字金融的監(jiān)管框架與規(guī)則、數(shù)據(jù)治理與個(gè)人信息保護(hù)、平臺(tái)發(fā)展與反壟斷。
從宏觀角度看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的起飛對(duì)于生產(chǎn)效率、收入分配、公共政策有何影響？數(shù)字化時(shí)代加速演進(jìn)，金融行業(yè)究竟面臨著怎樣的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？平臺(tái)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，如何強(qiáng)化數(shù)據(jù)治理、突破壟斷難題？數(shù)字貨幣熱度不減，數(shù)字人民幣加速推進(jìn)到底意味著什么？本書逐一解讀上述問(wèn)題，試圖幫助讀者對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下與未來(lái)構(gòu)建更加全面、立體、深入的認(rèn)知。
目錄
第一章 數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字普惠金融
“十四五”時(shí)期數(shù)字經(jīng)濟(jì)新機(jī)遇
促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合,賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
從人文視角看數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展:急需高版本就業(yè)優(yōu)先政策
普惠金融與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)
數(shù)字普惠金融在數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展中的作用
創(chuàng)新結(jié)算模式,促進(jìn)金融科技的顛覆性應(yīng)用
第二章 金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)
金融機(jī)構(gòu)數(shù)字發(fā)展新格局
推動(dòng)金融科技與數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康融合發(fā)展,拓展經(jīng)濟(jì)發(fā)展新空間
國(guó)有大型商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型行穩(wěn)致遠(yuǎn)
積極穩(wěn)妥實(shí)施銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型:對(duì)公業(yè)務(wù)與內(nèi)部管理新課題
第三章 數(shù)字貨幣發(fā)展與數(shù)字人民幣
從金融服務(wù)角度理解數(shù)字貨幣的重點(diǎn)問(wèn)題
數(shù)字貨幣與跨境支付
國(guó)際中央銀行數(shù)字貨幣研發(fā)態(tài)勢(shì)與啟示
中央銀行數(shù)字貨幣的機(jī)會(huì)與局限
數(shù)字人民幣的隱私與安全的平衡之道
數(shù)字人民幣推動(dòng)第二波數(shù)字金融革命
第四章 數(shù)字金融的監(jiān)管框架與規(guī)則
構(gòu)建適用、有效的數(shù)字金融國(guó)際監(jiān)管框架與規(guī)則
數(shù)字金融監(jiān)管重構(gòu)
推進(jìn)倫理治理護(hù)航金融科技行穩(wěn)致遠(yuǎn)
健全多方參與、協(xié)同共治的金融科技倫理治理體系
第五章 數(shù)據(jù)治理與個(gè)人信息保護(hù)
做好數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)
數(shù)字金融發(fā)展中的數(shù)據(jù)治理挑戰(zhàn)
開放銀行模式下的數(shù)據(jù)共享與個(gè)人信息保護(hù)
大型金融機(jī)構(gòu)可先行開展數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化
數(shù)字風(fēng)控破局與數(shù)據(jù)普惠金融
第六章 平臺(tái)發(fā)展與反壟斷
信息不對(duì)稱與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)
企業(yè)邊界、薩伊定律與平臺(tái)反壟斷
數(shù)字時(shí)代的市場(chǎng)秩序、市場(chǎng)監(jiān)管與平臺(tái)治理
加強(qiáng)金融科技領(lǐng)域的反壟斷監(jiān)管
反壟斷問(wèn)題與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)監(jiān)管的復(fù)雜性
中國(guó)數(shù)字金融平臺(tái)的創(chuàng)新發(fā)展和監(jiān)管
序
黨的二十大明確提出，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的首要任務(wù)。因此，構(gòu)建現(xiàn)代金融體系，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，也就成為當(dāng)前一項(xiàng)十分急迫的工作。
我國(guó)在1978年底開始推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革政策時(shí)候，只有一家金融機(jī)構(gòu)，即一身多任的中國(guó)人民銀行。1984年初，人民銀行一分為二，商業(yè)運(yùn)營(yíng)部分納入了新成立的中國(guó)工商銀行，政策工作部分留下作為新的中央銀行，這才算正式開啟了金融改革政策。四十多年過(guò)去，我國(guó)已經(jīng)建立起一個(gè)非常完整的金融體系，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司等，應(yīng)有盡有。但與許多市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)相比，我國(guó)的這套金融體系具有幾個(gè)非常突出的特征，即規(guī)模大、管制多、監(jiān)管弱、銀行主導(dǎo)。
在開始的三十年間，這套開起來(lái)不十分完善的金融體系有效地支持了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定。不過(guò)在最近十年間，矛盾變得越來(lái)越突出，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度不斷減弱，具體反映在邊際資本產(chǎn)出率翻了一番，也即是金融效率下降了一半。二是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上升，從股市到匯市，從影子銀行到地方融資平臺(tái)，從互聯(lián)網(wǎng)金融到中小銀行，幾乎是連續(xù)不斷地發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)事件。
金融效能下降，原因可能是多方面的。從金融體系本身看，原先就存在的效率損失等矛盾變得日益突出，政府兜底難以為繼，而且還引發(fā)了新的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，即金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橹勒畷?huì)兜底，反而會(huì)放松對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)剛剛完成第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，即全面建成小康社會(huì)，現(xiàn)在要走向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，即建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)本身也在發(fā)生變化，增長(zhǎng)模式正從要素投入型轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型。增長(zhǎng)方式變了，金融模式也需要隨之改變，而這應(yīng)該就是構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的重要目的。
數(shù)字金融是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。傳統(tǒng)金融支持轉(zhuǎn)型中的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)明顯的短板：支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的能力不足及對(duì)服務(wù)普惠客戶的能力不足。但這兩個(gè)短板對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成“雙循環(huán)”至關(guān)重要。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的核心是供、求兩方面良性地循環(huán)起來(lái)，供給質(zhì)量的關(guān)鍵是創(chuàng)新與效率，而需求穩(wěn)定的基礎(chǔ)是共同富裕。如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)能夠順暢地運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)就可以保持持續(xù)地增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)甚至可以成為全世界共享的大市場(chǎng)，這樣國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)就可以找到一個(gè)新的耦合點(diǎn)。
我國(guó)數(shù)字金融的起點(diǎn)應(yīng)該是在2004年底阿里在線上推出支付寶，2013年中上線的余額寶則定義了后來(lái)被定義的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。過(guò)去的發(fā)展經(jīng)歷表明，一方面，我國(guó)的數(shù)字金融確實(shí)發(fā)揮了積極的作用，諸如移動(dòng)支付、大科技信貸等業(yè)務(wù)，實(shí)實(shí)在在地填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)中的空白，讓沒(méi)有信用卡的老百姓擁有了便捷的支付手段，讓許多“信用白戶”獲得了貸款，甚至開始積累信用記錄。這些業(yè)務(wù)在服務(wù)普惠客戶、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的創(chuàng)新，可以說(shuō)是革命性的，有些還走在了世界的前列。數(shù)字人民幣雖然還沒(méi)有正式推出，已經(jīng)成為各國(guó)央行關(guān)注、學(xué)習(xí)的對(duì)象。
另一方面，數(shù)字金融的發(fā)展也制造了不少新的問(wèn)題。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)就是一個(gè)重要的反面例子，從2007年第一家平臺(tái)上線，總平臺(tái)數(shù)一度達(dá)到六千多家，到2020年整個(gè)行業(yè)清零，但依然留下了許多尚未處置完畢的問(wèn)題。其它數(shù)字金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域不規(guī)范甚至不合法的現(xiàn)象也不少。過(guò)去幾年監(jiān)管部門對(duì)數(shù)字金融行業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)整治，現(xiàn)在提出來(lái)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋，確實(shí)是必要的。
當(dāng)前數(shù)字金融正在走向一個(gè)新的發(fā)展階段，在這個(gè)過(guò)程中，業(yè)務(wù)形態(tài)可能會(huì)發(fā)生一些大的變化。
第一，早期的數(shù)字金融創(chuàng)新主要是由科技公司自發(fā)推動(dòng)的，像支付寶、京東白條、微粒貸等。未來(lái)數(shù)字金融創(chuàng)新的主體可能要轉(zhuǎn)向持牌機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)等。當(dāng)然，許多科技公司如果要持續(xù)從事金融業(yè)務(wù)，也需要獲得相應(yīng)的牌照，野蠻生長(zhǎng)的階段已經(jīng)一去不復(fù)返了，任何金融業(yè)務(wù)都必須納入監(jiān)管框架之中。
第二，過(guò)去數(shù)字金融創(chuàng)新主要是基于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)展開的，這主要是因?yàn)榈侥壳盀橹梗覈?guó)最為活躍的大科技平臺(tái)公司都集中在消費(fèi)者領(lǐng)域，比如電商、短視頻、外賣、社交等。許多金融服務(wù)都是準(zhǔn)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人的，即便一些所謂的小微貸款，主要也是基于零售業(yè)務(wù)邏輯。未來(lái)除了消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也可能會(huì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，這樣類似于供應(yīng)鏈金融之類的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)就會(huì)獲得新的發(fā)展機(jī)會(huì)，而這樣的金融服務(wù)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可以更好地提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。
第三，過(guò)去數(shù)字金融創(chuàng)新的主要突破口在普惠金融領(lǐng)域，移動(dòng)支付、大科技信貸甚至數(shù)字人民幣，核心價(jià)值都體現(xiàn)在普惠。將來(lái)發(fā)展普惠金融仍然是數(shù)字金融的主要任務(wù)之一，但也可能將一部分重心轉(zhuǎn)向支持創(chuàng)新活動(dòng)。比如近年成立的北京證券交易所，宗旨是服務(wù)“專精特新”企業(yè)。但中小企業(yè)到資本市場(chǎng)融資的難度甚至要大于到銀行貸款的難度，原因在于更不容易降低信息不對(duì)稱。數(shù)字金融在形成大數(shù)據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的基礎(chǔ)上，如果能夠形成大數(shù)據(jù)投資分析的模式，對(duì)于支持創(chuàng)新企業(yè)融資，可能可以發(fā)揮更加直接的支持作用。
第四，過(guò)去數(shù)字金融創(chuàng)新主要實(shí)在境內(nèi)，但“雙循環(huán)”必然要涉及國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)，數(shù)字金融能否在推動(dòng)跨境支付、投資等方面發(fā)揮積極的作用，同時(shí)能夠有效地檢測(cè)甚至控制金融風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)特別值得期待的創(chuàng)新方向。
進(jìn)入新階段的數(shù)字金融，歸根到底還是要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，為金融創(chuàng)新提供了無(wú)數(shù)的想象空間，我國(guó)的數(shù)字金融做得相對(duì)比較好，一是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)有實(shí)實(shí)在在的需求，二是因?yàn)閿?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)比較發(fā)達(dá)，三是政府愿意支持創(chuàng)新活動(dòng)。這三條對(duì)未來(lái)的數(shù)字金融發(fā)展依然十分重要，同時(shí)還要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)是什么、教訓(xùn)又是什么，未來(lái)應(yīng)該如何持續(xù)往前走，這些以及許多相關(guān)的問(wèn)題都迫切需要獲得好的回答。中國(guó)金融四十人論壇的成員們對(duì)于數(shù)字金融問(wèn)題有很多很深入、很獨(dú)到的分析與思考，現(xiàn)在結(jié)集出版，希望能參與全社會(huì)對(duì)這個(gè)話題的討論，共同助力數(shù)字金融助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
黃益平
中國(guó)金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)委員會(huì)主席
北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任
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