上海新金融研究院工作論文系列
反思對中國外匯儲備問題的討論
管 濤
2017年12月06日
提要：經歷了近年來外匯儲備急漲急跌的波動后，我們有機會反思和檢討前期關于中國外匯儲備問題的諸多討論。主要結論是：我國外匯儲備充裕，確實有助于抵御跨境資本流動沖擊風險，為匯率改革和調整爭取了時間；保儲備不是保規模而是保信心，它與保匯率不是二選一的選擇題，而是一個硬幣的兩面；束縛貨幣政策的不是央行是否持有外匯儲備，而是匯率政策操作；本幣對外貶值有助于減少央行外匯儲備持有的匯兌損失，但這是一種短視而危險的做法，因為央行持有外匯儲備要算大賬，而不能只算小賬。
關鍵詞：外匯儲備、適度規模、金融安全、跨境資本流動沖擊
（管濤，SFI監事，中國金融四十人論壇高級研究員。）
報告全文：反思對中國外匯儲備問題的討論
