課題組顧問：
黃益平 北京大學互聯網金融研究中心主任
陳 龍 螞蟻金服集團首席戰略官
課題組成員：
郭峰、孔濤、王靖一、程志云、阮方圓、邵根富、王芳、楊靜
提要：
（一）編制背景
自2013年起，互聯網金融作為一股重要的創新力量，已經開始在支付、小貸、眾籌、P2P等領域取得突破性進展，未來甚至可能改寫中國金融的版圖。為了準確、及時地了解我國互聯網金融發展的狀況，北京大學互聯網金融研究中心聯合上海新金融研究院和螞蟻金服集團，編制了這套“北京大學互聯網金融發展指數”，為互聯網金融企業家、監管部門官員和學術專家提供重要參考。
北京大學互聯網金融發展指數，基于螞蟻金服以及其他代表性的互聯網金融企業的海量數據，并結合北京大學和上海新金融研究院學術和專業優勢，通過編制互聯網金融的全國總指數，以及分屬性、分業務、分地區指數，力爭成為中國最具權威的描述互聯網金融發展趨勢的標志性學術產品，為中國互聯網金融健康發展和國家“互聯網+”戰略護航。
本課題組成員由來自北京大學互聯網金融研究中心、上海新金融研究院和螞蟻金服集團。在指數編制和分析的過程中，課題組成員經過了充分的討論，以求取得最大的共識。但作為一個新興業態，互聯網金融包羅萬象，內涵和外延都仍然在不斷演進中，如何最佳地反映互聯網金融目前發展的趨勢，并在互聯網金融業態未來的發展中，保持指數編制邏輯和方法的連貫性，是課題組所面臨的一大挑戰。不過課題組希望能把編制這套指數的工作長期堅持下去，同時能夠不斷地擴大數據的來源與指數編制的方法，從而提高指數的代表性和準確性，更好地服務于互聯網金融的理論研究和實踐探索。
（二）內容概要
互聯網金融有廣義和狹義之分。廣義的互聯網金融既包括作為非金融機構的互聯網企業從事的金融業務（互聯網金融），也包括傳統金融機構通過互聯網開展的金融業務（金融互聯網）。狹義的互聯網金融僅指互聯網企業開展的、基于互聯網技術的金融業務。受限于數據可得性以及我們的研究目的，本項目編制的互聯網金融發展指數僅包括狹義的互聯網金融。
本項目所編制的互聯網金融發展指數所需要的數據來源于螞蟻金服，以及眾安保險、米么金服、趣分期、中國人民銀行和零壹財經等其他具有代表性的互聯網金融企業或第三方機構。我們按照互聯網金融業務的屬性，將互聯網金融業務劃分為六大版塊，即互聯網支付、互聯網貨幣基金、互聯網信貸、互聯網保險、互聯網投資理財和互聯網征信。我們根據各業務的廣度指標和深度指標，合成單項業務的發展指數，然后匯總成反映互聯網金融整體發展的總指數。同時，根據不同地區、不同屬性相對于全國發展的相對比例，我們還計算出了互聯網金融發展的分地區和分屬性指數。
以2014年1月份為基期，并且將當時的全國互聯網金融發展指數設定為100，我們計算得到的全國互聯網金融發展指數到2015年9月份已經達到316.3，充分證實了我國互聯網金融快速發展的趨勢；同時，互聯網金融發展指數月度環比增速也顯示我國互聯網金融有很強的季節性波動：春節期間發展速度較低，“雙十一”網絡購物節月份又出現增速高峰。分業務發展指數則顯示，在假定各業務2014年1月份的基期值均為100的情況下，到2015年9月份，互聯網支付和互聯網貨幣基金發展指數相對低于互聯網投資和互聯網保險，這是因為前者發展已經比較成熟。分屬性的互聯網金融發展指數則顯示男性和女性對互聯網金融的參與程度并無太大區別；但不同年齡段則有較大區別，互聯網金融主要依賴于80后和90后，但具有向年齡兩端快速滲透的趨勢。
我們也對互聯網金融發展指數和常用的反映宏觀經濟趨勢的指標進行了對比分析，發現互聯網金融發展指標和宏觀經濟指標（如制造業采購經理人指數）和傳統金融的度量（如社會融資規模）等有較高的相關性，互聯網金融并不能脫離實體經濟而獨立發展，也不會走出一個與傳統金融完全不同的路徑，而是對傳統金融的一個有益補充。對比互聯網金融發展指數與A股市值的走勢，我們則發現在2015年6月股災發生之前，互聯網金融發展指數與A股月末流通市值呈現較強的協同一致性。然而，股災發生后，A股市值大幅萎縮，但代表互聯網金融行業基本面的互聯網金融發展指數依然呈穩步上漲趨勢，盡管增速有所放緩。
同時，由于分地區互聯網金融發展指數具有橫向可比性，因此我們還可以據此得到更豐富的結論。我們根據2015年9月份各地區互聯網金融發展指數的橫向比較，將全國劃分為互聯網金融發展程度的四個梯隊。從中可以明顯看出，互聯網金融發展水平相對更高的第一梯隊（大于全國指數的省份）全部是沿海省份；而第二梯隊的八個省份則以東部省份和中部省份為主；互聯網金融發展稍微落后的第三梯隊省份則以中西部省份為主；互聯網金融發展最為落后的第四梯隊省份則主要是西南和西北的偏遠省份。進一步的分析更是發現一個地區的互聯網金融發展程度與當地的經濟發展水平，以及傳統金融和互聯網的發展程度有非常密切的關系。
此外，通過對互聯網金融發展指數，特別是各分地區分業務更細致的分析，我們也得到一些關于不同地區、不同行業的發展趨勢或發展潛力，甚至可以透視我國區域經濟轉型的“痛點”。
報告最后，我們附上了具體的指數數值，以期更多的研究者和從業者可以基于本套互聯網金融發展指數，進行更豐富的分析，從而得出更多有價值的結論，助力互聯網金融發展政策的制定，乃至整個經濟轉型的戰略布局。報告全文及數據可通過北京大學互聯網金融研究中心網站獲取:http://iif.pku.edu.cn。
北京大學互聯網金融研究中心簡介：
報告全文： 北京大學互聯網金融發展指數
