上海新金融研究院工作論文系列
No. SFIWP0045 2015年3月2日
存款利率開放、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與貨幣政策轉(zhuǎn)型
李宏瑾
內(nèi)容提要：本文利用Clower(1967)現(xiàn)金先行機(jī)制，在新古典框架下構(gòu)建了一個包括銀行部門生產(chǎn)函數(shù)的金融動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型。在采用校準(zhǔn)和貝葉斯估計方法獲得模型參數(shù)后，通過穩(wěn)態(tài)方程、脈沖響應(yīng)和數(shù)值模擬分析發(fā)現(xiàn)，存款利率開放后利率水平的上升將有助于提高居民消費(fèi)，促進(jìn)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展并吸收更多就業(yè)；由于銀行部門的作用，資本存量增速下降和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善將更為平緩；銀行在經(jīng)濟(jì)波動中的作用越來越重要，貨幣政策有效性和利率傳導(dǎo)渠道將明顯改善；產(chǎn)出和通脹波動將下降，利率和銀行信貸波動加大要求貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向價格調(diào)控。在金融創(chuàng)新迅猛發(fā)展的當(dāng)下，應(yīng)充分利用各種有利時機(jī)加快推進(jìn)利率市場化的早日完成，真正實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展。
關(guān)鍵詞：存款利率開放；宏觀經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；貨幣政策
