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中美兩國(guó)融資租賃業(yè)的比較研究

2012年12月17日

課題負(fù)責(zé)人

廖   岷：研究院學(xué)術(shù)委員、上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)

課題組成員：廖岷、林謙、陶瑾宇、高一翔、王威、孫永

前言

        自上世紀(jì)80年代，融資租賃被作為紓解我國(guó)企業(yè)技術(shù)改造和資金匱乏困局的手段而引入我國(guó)以來(lái)，始終表現(xiàn)出頑強(qiáng)的生命力。雖曾幾度面臨全行業(yè)困境，也曾有許多風(fēng)光無(wú)限的公司最終破產(chǎn)清算，但融資租賃仍牢牢扎根于中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的土壤，并總是能夠在挫折中不斷成長(zhǎng)。現(xiàn)代租賃業(yè)的發(fā)端并不久遠(yuǎn)，二戰(zhàn)以后興起的第三次技術(shù)革命導(dǎo)致市場(chǎng)主體對(duì)設(shè)備更新和固定資產(chǎn)投資的渴求，直接帶來(lái)了融資租賃業(yè)的逐步繁榮，而正是融資租賃所具備的“產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合的紐帶”特征，使得融資租賃能夠更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其在解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題上體現(xiàn)出天然優(yōu)勢(shì)，或許，這就是融資租賃業(yè)在我國(guó)幾度沉浮，卻頑強(qiáng)發(fā)展的“秘密”所在。

        2007年以來(lái)，隨著銀行系金融租賃公司的加入，我國(guó)的融資租賃業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的活力，融資租賃公司數(shù)量迅速增加，租賃資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，連國(guó)際租賃行業(yè)的專家都表示“中國(guó)融資租賃業(yè)的出色表現(xiàn)，使得全球租賃市場(chǎng)出現(xiàn)反彈”。但隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，融資租賃作為一種中長(zhǎng)期金融工具，能否在實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自我繁榮與發(fā)展？對(duì)融資租賃行業(yè)監(jiān)管的分界線到底在哪里？銀行系租賃公司應(yīng)當(dāng)遵循何種發(fā)展之路？中國(guó)融資租賃業(yè)和監(jiān)管部門是否真的已經(jīng)做好不良局面的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備？都需要每一位融資租賃業(yè)參與者加以仔細(xì)思考和悉心解決。

        通過(guò)比較分析中美兩國(guó)融資租賃行業(yè)在發(fā)展歷程和現(xiàn)狀、監(jiān)管模式、法律環(huán)境及政策支持的諸多差異，我們得出以下結(jié)論：融資租賃業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命相伴而生，并隨著金融市場(chǎng)深化而深化，國(guó)際融資租賃也是隨著產(chǎn)業(yè)國(guó)際化而發(fā)展起來(lái)的。實(shí)際上，一國(guó)的租賃設(shè)備滲透率與該國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新同步，融資租賃業(yè)始終與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，其風(fēng)險(xiǎn)受實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大。對(duì)于目前我國(guó)高速發(fā)展的融資租賃行業(yè)，必須在創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境、提升租賃公司綜合實(shí)力與從業(yè)人員素質(zhì)的同時(shí)，充分認(rèn)識(shí)融資租賃的金融屬性，尤其對(duì)經(jīng)濟(jì)下行周期融資租賃業(yè)可能受到的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)流動(dòng)性缺失雙重沖擊引起充分警惕，并加強(qiáng)對(duì)我國(guó)融資租賃業(yè)監(jiān)管以防范可能存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        作為金融行業(yè)的監(jiān)管者，我們始終感覺(jué)肩頭所擔(dān)負(fù)的責(zé)任：歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)被充分汲取，一種能促進(jìn)投資需求和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融工具，一個(gè)已被證明有強(qiáng)大生命力的產(chǎn)品和行業(yè)，不應(yīng)該再次由興盛走向衰頹。這也正是我們這一比較研究的最大出發(fā)點(diǎn)。

        摘要：融資租賃業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家被譽(yù)為“核心產(chǎn)業(yè)”，是商品流通的主要渠道之一，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)體系中扮演了重要角色。融資租賃也是成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)滲透率[1]已經(jīng)成為衡量金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟度的重要指標(biāo)之一。

        中國(guó)租賃業(yè)雖然有著悠久的歷史淵源，但直到八十年代改革開(kāi)放以后，現(xiàn)代意義上的融資租賃業(yè)才被真正引入中國(guó)。然而，由于我國(guó)融資租賃業(yè)自身存在的問(wèn)題、經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)技術(shù)以及外部環(huán)境（政策、稅收、監(jiān)管、法律、市場(chǎng)、理念）等方面的限制，整個(gè)行業(yè)還處于一個(gè)初步發(fā)展的階段，沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有作用,與當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與發(fā)展的需求還有一定差距。

        本文試從融資租賃相關(guān)理論出發(fā)，比較分析中美兩國(guó)融資租賃行業(yè)在發(fā)展及現(xiàn)狀、監(jiān)管模式、法律環(huán)境及政策支持等方面的差異，剖析中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的各種層面上的障礙，在此基礎(chǔ)上為我國(guó)融資租賃業(yè)的未來(lái)發(fā)展提出對(duì)策和建議，并對(duì)當(dāng)今中國(guó)融資租賃業(yè)的熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了探討。

        關(guān)鍵詞：融資租賃業(yè) 中美比較 發(fā)展對(duì)策 熱點(diǎn)問(wèn)題