2012年10月25日
課題負(fù)責(zé)人
李迅雷：研究院學(xué)術(shù)委員、海通證券股份有限公司副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
課題組成員
海通證券股份有限公司：李明亮、戴志鋒、姜金香、丁文韜、張浩、涂力磊、周霞、倪玉娟、董樂、趙晨曦、劉宇、鈕宇鳴、錢列飛、徐瑩瑩、武亮、黃軒、馮梓欽、謝鹽、白洋、薛婷婷、李宏科、湯硯卿、夏木、吳緒越、王曉林、陳子儀、孔維娜、鄭琴、劉彥奇、任玲燕、林周勇、湯婧、賈亞童、羅震、陳韻騁、李寧、黃嵋、劉瑞、俞曉雯、周冠文
上海銀監(jiān)局：陳小鵬
上海新金融研究院：郭峰
目前金融變革無論在深度和廣度上均超過歷次金融變革，不僅對(duì)傳統(tǒng)的金融服務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理的理念與方式產(chǎn)生影響，還將對(duì)國(guó)際戰(zhàn)略力量對(duì)比和國(guó)際戰(zhàn)略格局產(chǎn)生較大沖擊。
歷經(jīng)30年快速發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)正面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型難題。在新的階段，中國(guó)所面臨的主要任務(wù)加快金融的發(fā)展，提高金融的廣度和深度更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
推進(jìn)我國(guó)金融的發(fā)展離不開創(chuàng)新，而新金融則是金融創(chuàng)新的結(jié)果，為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而發(fā)展起來的新金融業(yè)態(tài)則代表著金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新趨勢(shì)，并且有著廣闊的發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿Α?/p>
新金融是與傳統(tǒng)金融相對(duì)而言的，它是對(duì)傳統(tǒng)金融的演進(jìn)、延伸和補(bǔ)充，也是金融業(yè)的創(chuàng)新。我國(guó)金融業(yè)有著嚴(yán)格的監(jiān)管，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中國(guó)金融業(yè)均處于壓抑的狀態(tài)。因此西方國(guó)家需要糾正的是金融過度創(chuàng)新，而我國(guó)則需要加強(qiáng)金融創(chuàng)新，加快新金融發(fā)展，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而更好地實(shí)現(xiàn)金融的功能。
中國(guó)新金融目前還處在初級(jí)階段，但發(fā)展前景非常廣闊。首先，中國(guó)提高直接融資比重，進(jìn)一步完善投融資結(jié)構(gòu)，將有助于推動(dòng)新的市場(chǎng)組織產(chǎn)生，即催生新金融市場(chǎng)。今年以來，社會(huì)融資總規(guī)模中貸款及承兌票據(jù)占80%，只有不足20%來自股票和債券融資。從社會(huì)融資存量看，2011年底銀行貸款余額占54%，企業(yè)股票市值和債券余額僅占到26%，這一比例不僅遠(yuǎn)低于直接融資為主導(dǎo)的美國(guó)和英國(guó)，分別為73%和62%，也低于間接融資占主導(dǎo)的德國(guó)和日本，分別為39%和44%。其次，隨著利率市場(chǎng)化逐步形成，以利率市場(chǎng)化為標(biāo)的的各種金融改革、各種金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新，必然會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。最后，中國(guó)金融市場(chǎng)和體制還存在許多空白，金融功能還很不完善，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，廣大中西部和農(nóng)村地區(qū)、中小企業(yè)、保障房建設(shè)、環(huán)境保護(hù)等瓶頸領(lǐng)域，長(zhǎng)期存在巨大的資金缺口，這將為中國(guó)新金融發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。新金融業(yè)將提升金融功能，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排、農(nóng)村金融和小微企業(yè)融資等服務(wù)。
目前中國(guó)企業(yè)的融資渠道比較單一，銀行貸款和民間借貸等間接融資方式仍是我國(guó)企業(yè)獲得資金的主要來源，而通過上市、引入私募股權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)投資、以及發(fā)行債券等直接融資方式來獲取資金的企業(yè)較少。特別，對(duì)于解決我國(guó)絕大多數(shù)就業(yè)的中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，其融資難問題仍然比較突出。這表明中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的深度和廣度均有待提高，限制了企業(yè)選擇上市和發(fā)債等直接融資方式進(jìn)行融資。因此，目前中國(guó)發(fā)展新金融具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，只有通過加快金融創(chuàng)新，發(fā)展新金融，提高金融市場(chǎng)的深度和廣度，才能解決我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。
中國(guó)新金融發(fā)展迎來了最好的歷史時(shí)期，表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)新金融發(fā)展的需要日益增加。我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的進(jìn)程在日益深化，這對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出了層出不窮的需求，要為不同規(guī)模、不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供差異化的金融服務(wù)。其實(shí)，新金融正在許多方面促進(jìn)人們生活質(zhì)量的改善，資金可以比較容易地在儲(chǔ)蓄者和投資者之間轉(zhuǎn)移。新金融正在通過增加經(jīng)濟(jì)中使用資本的數(shù)量來提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。新金融還通過方便生產(chǎn)者和投資者之間轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而提高產(chǎn)量，特別是通過新金融衍生工具的使用。新金融還可通過減少交易成本，使資金大大提高可能達(dá)到的生產(chǎn)水平。在新金融的發(fā)展過程中，多種類型的金融機(jī)構(gòu)正在參與金融工具的創(chuàng)造和交易，所有這些都有助于經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、提高經(jīng)濟(jì)效率，并降低資金成本。
第二，資產(chǎn)保值增值的需求日益擴(kuò)大。不僅個(gè)人儲(chǔ)蓄要保值增值，社保資金、養(yǎng)老基金、住房公積金也面臨投資運(yùn)營(yíng)的問題。過去10年，地方管理的養(yǎng)老基金平均回報(bào)率扣除通脹后是負(fù)的0.9%。目前，全國(guó)企業(yè)存款20多萬(wàn)億、機(jī)構(gòu)存款20多萬(wàn)億、個(gè)人存款30多萬(wàn)億，其中很大比例需要通過財(cái)富管理實(shí)現(xiàn)保值增值。
第三，利率和匯率市場(chǎng)化改革正在加速深化，金融產(chǎn)品定價(jià)和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)和家庭普遍的需求。
第四，資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)育到一定水平，為正常合理的金融創(chuàng)新奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。經(jīng)過20多年的改革發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，體系不斷健全，結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，監(jiān)管的有效性切實(shí)增強(qiáng)。
我國(guó)金融領(lǐng)域的各類金融創(chuàng)新層出不窮。考察中國(guó)新金融趨勢(shì)、特征有助于我們系統(tǒng)性地檢討、思考支持新金融發(fā)展的理念、方法與制度問題。
我們選擇新金融這一研究課題，意在通過對(duì)國(guó)外新金融發(fā)展實(shí)踐的理論概括和總結(jié)，為新金融研究作出貢獻(xiàn)，并為我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展新金融，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出一些建議。
目前國(guó)內(nèi)外對(duì)新金融的研究主要集中于金融創(chuàng)新方面，而對(duì)“新金融”還沒有進(jìn)行全面系統(tǒng)的研究，更沒有上升到理論的高度。
金融創(chuàng)新理論是從20世紀(jì)50年代產(chǎn)生，到70年代才真正發(fā)展起來的。早期關(guān)于金融創(chuàng)新的研究主要關(guān)注金融創(chuàng)新產(chǎn)生的原因，具體說來有以下幾種理論：
第一，約束誘導(dǎo)理論。該理論由以Silber為代表提出的，從供給方面探討金融創(chuàng)新理論，認(rèn)為引發(fā)金融創(chuàng)新的根本原因在于內(nèi)部和外部存在對(duì)金融業(yè)的約束因素，金融機(jī)構(gòu)為了消除或減輕來自內(nèi)部和外部對(duì)其產(chǎn)生的金融限制而采取“自衛(wèi)”行為，為了尋求利潤(rùn)最大化而進(jìn)行金融創(chuàng)新。
第二，制度改革理論。該理論由以North，Davis，Scylla等人為代表提出的，認(rèn)為創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、互為因果的制度改革，金融領(lǐng)域內(nèi)發(fā)生的任何因制度變革引起的金融市場(chǎng)的變動(dòng)都可以視為金融創(chuàng)新。
第三，“規(guī)避型”假說。凱恩（Kane）1977年提出金融創(chuàng)新是回避各種金融控制和管理的行為，規(guī)避與創(chuàng)新的辯證和動(dòng)態(tài)過程。
第四，技術(shù)推進(jìn)理論。Hannon和McDowell認(rèn)為技術(shù)革命與進(jìn)步，特別是電腦、電訊工業(yè)和設(shè)備成果在金融業(yè)的應(yīng)用是促進(jìn)金融創(chuàng)新的主要原因。
第五，交易成本理論。該理論由Hicks和Niehans提出，認(rèn)為金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本。這有兩層含義，一是降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，交易成本的高低決定金融業(yè)務(wù)和金融工具是否具有實(shí)際意義；二是金融創(chuàng)新實(shí)質(zhì)上是對(duì)科技進(jìn)步導(dǎo)致交易成本降低的反應(yīng)。
第六，財(cái)富增長(zhǎng)理論。Greenbem和Haywood認(rèn)為經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)所帶來的財(cái)富的迅速增長(zhǎng)是金融創(chuàng)新的主要原因。
第七，需求推動(dòng)理論。該理論是針對(duì)20世紀(jì)70年代前后經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變化提出的，認(rèn)為引發(fā)金融創(chuàng)新的主要原因是對(duì)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)新需求的產(chǎn)生。
第八，結(jié)構(gòu)變化理論。該理論認(rèn)為金融創(chuàng)新是與世界經(jīng)濟(jì)深刻的結(jié)構(gòu)性變化有關(guān)。
綜上所述，國(guó)內(nèi)外對(duì)新金融的相關(guān)研究還沒有一套完整且獨(dú)立的理論體系，而早期有關(guān)金融創(chuàng)新的研究大多集中于金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和動(dòng)因的探討以及中國(guó)金融創(chuàng)新的特質(zhì)。但對(duì)于新金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間關(guān)系的研究甚少，同時(shí)對(duì)于從促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的視角，如何發(fā)展新金融，向哪個(gè)方向發(fā)展，未來什么樣的新金融產(chǎn)品是發(fā)展趨勢(shì)？對(duì)于這些問題已有文獻(xiàn)則沒有太多涉及。因此本課題欲從已有研究空缺之處著手，并試圖建立一個(gè)系統(tǒng)的理論框架對(duì)我國(guó)新金融發(fā)展進(jìn)行深入的、全面的、運(yùn)用性的研究。
對(duì)國(guó)內(nèi)外研究新金融的成果進(jìn)行分類、整理，并對(duì)其理論的進(jìn)行綜述，可改變目前新金融理論零散與不系統(tǒng)的局面，力爭(zhēng)形成系統(tǒng)的新金融理論體系，為今后研究新金融提供框架。
研究新金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，要從兩個(gè)角度考察，一是新金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，將構(gòu)建新金融內(nèi)生化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)態(tài)理論模型；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)新金融的拉動(dòng)作用，也進(jìn)行理論探討和模型分析。
新金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響分為間接與直接兩個(gè)方面，間接影響是通過金融發(fā)展起傳遞作用，反過來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)促進(jìn)新金融發(fā)展。把這兩者聯(lián)系起來進(jìn)行理論與實(shí)證研究，對(duì)形成我國(guó)新金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)有一定指導(dǎo)意義?？偨Y(jié)和創(chuàng)造適合中國(guó)特點(diǎn)的新金融理論，開創(chuàng)能指導(dǎo)我國(guó)金融現(xiàn)代化建設(shè)的新思路與新理論。
圖1.1本課題研究思路
規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合，規(guī)范研究的理論分析法是本文的主要分析方法，它貫穿本文始終，同時(shí)采取一定的實(shí)證研究的方法分析新金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。關(guān)于我國(guó)新金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)將采用實(shí)證分析法，對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或相關(guān)資料進(jìn)行加工、處理和運(yùn)算，用大量的圖表和數(shù)據(jù)說明問題，從而為理論分析提供支持。
金融是一個(gè)歷史的范疇。只有人類存在之后，才可能有金融實(shí)踐，才會(huì)產(chǎn)生貨幣，進(jìn)而產(chǎn)生金融的概念和金融發(fā)展的內(nèi)涵。金融產(chǎn)生經(jīng)歷了從無到有，從商品貨幣萌芽演化到一般等價(jià)物逐步統(tǒng)一于金屬貨幣，再涌現(xiàn)出組織（如銀行），逐步演化出新金融。從某種意義上說，金融發(fā)展史就是一部新金融的歷史，推動(dòng)著金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)與金融深化的進(jìn)程。
不過，“新金融”也是一個(gè)相對(duì)的動(dòng)態(tài)概念，它與傳統(tǒng)金融并不是涇渭分明而是有繼承和交叉的。也就是說，當(dāng)前的新金融可以理解為由金融創(chuàng)新所推動(dòng)的金融發(fā)展，金融史上的一些重大金融創(chuàng)新，如金融衍生工具等等，都曾推動(dòng)了金融發(fā)展，也都成為當(dāng)時(shí)的“新金融”。因而，今天的以金融工程為主的新金融，明天也可能變成傳統(tǒng)金融，而傳統(tǒng)金融中的某些資源經(jīng)過整合，也可能成為“新金融”。
對(duì)新金融的理解有兩種代表性思路：一是注重金融業(yè)在網(wǎng)絡(luò)化、混業(yè)化等經(jīng)營(yíng)方式方面的技術(shù)性創(chuàng)新；二是強(qiáng)調(diào)金融領(lǐng)域以結(jié)構(gòu)為重心的制度性創(chuàng)新。前者涉及的主要是金融業(yè)發(fā)生的一些表層和局部變化。新金融這一概念應(yīng)該是對(duì)現(xiàn)代金融與傳統(tǒng)金融的根本區(qū)別的反映，是對(duì)一系列金融創(chuàng)新及其結(jié)果的總結(jié)與概括。
新金融是金融領(lǐng)域正在生長(zhǎng)、發(fā)育的新業(yè)態(tài)、新機(jī)構(gòu)以及傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新等的統(tǒng)稱。它是伴隨科技發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步而產(chǎn)生和發(fā)展，具有鮮明的現(xiàn)代化特征。
金融創(chuàng)新是新金融的靈魂。由于金融創(chuàng)新而產(chǎn)生新的金融工具、金融服務(wù)、金融組織和更發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)的出現(xiàn)，可以統(tǒng)稱為新金融。面對(duì)充滿商機(jī)與挑戰(zhàn)的未來市場(chǎng)，創(chuàng)新不僅成為金融競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)，而且是新金融時(shí)代發(fā)展的唯一原動(dòng)力。事實(shí)上，新時(shí)期金融創(chuàng)新的軌跡朝著全方位伸展，內(nèi)容涉及方方面面，包括金融組織創(chuàng)新、金融制度創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融產(chǎn)品與工具創(chuàng)新、金融工程與技術(shù)創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)與服務(wù)創(chuàng)新、金融監(jiān)管創(chuàng)新等等，值得注意的是創(chuàng)新特點(diǎn)與原先相比已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，集約化與高技術(shù)化成了它的顯著特征。數(shù)值計(jì)算和仿真技術(shù)在金融工程中的運(yùn)用，建立了金融產(chǎn)品估價(jià)模型的新方法，從而大大加快了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的速度。
新金融是知識(shí)金融。進(jìn)人21世紀(jì)以后，國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)，就是金融業(yè)的知識(shí)含量愈來愈高，智慧資本成為金融業(yè)發(fā)展的靈魂。中國(guó)金融業(yè)要在全球激烈競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，不僅取決于金融企業(yè)投入的人、財(cái)、物等有形資產(chǎn)和物質(zhì)資源，而且取決于金融企業(yè)研究開發(fā)并以快捷的方式將研究成果融入金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的能力。
新金融是科技金融。科技金融是指科技與金融的結(jié)合，包含兩個(gè)方面的內(nèi)容：一方面是用高科技改造傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)。隨著金融電子化、集約化建設(shè)的推進(jìn)，改變了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)處理手段和程序。電子化資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)、電子化清算系統(tǒng)、自動(dòng)付款系統(tǒng)，還有銀行數(shù)據(jù)中心的建立等金融電子化體系的創(chuàng)建，形成了國(guó)內(nèi)外縱橫交錯(cuò)的電子化資金流轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)，資金的調(diào)撥、轉(zhuǎn)賬、清算、支付等等都可以通過計(jì)算機(jī)完成；另一方面，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必須借助金融市場(chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)的力量。由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存，這種數(shù)額大、風(fēng)險(xiǎn)高的投資，是傳統(tǒng)的間接融資方式不能接受的。因此，必須培育風(fēng)險(xiǎn)投資的中介機(jī)構(gòu)，通過資本市場(chǎng)架起溝通企業(yè)與投資者的橋梁，打造風(fēng)險(xiǎn)投資者兌現(xiàn)投資收益的通道，從而推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。
網(wǎng)絡(luò)將是未來金融的主要載體，網(wǎng)絡(luò)金融將是未來“新金融”的主要模式。網(wǎng)絡(luò)金融的優(yōu)勢(shì)，不僅僅在于其低成本和方便快捷性，更重要的，它本身正是與未來經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的“新金融”模式，是網(wǎng)絡(luò)社會(huì)的支付樞紐。
新金融是全球金融。金融全球化的最初發(fā)展是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全球化服務(wù)的，是為國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資提供投融資支持的。隨著金融業(yè)的發(fā)展日益脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制、成為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門，媒介金融逐漸發(fā)展成為交易金融，金融全球化就成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要表現(xiàn)形式之一。管制的放松使金融資本能夠更快捷地在世界范圍內(nèi)流動(dòng)。在這一過程中，信息電子化的發(fā)展為金融全球化提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力和物質(zhì)技術(shù)上的支持。金融全球化能夠促使資金在世界范圍內(nèi)的流動(dòng)和重新配置，給世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來系列影響。
新金融業(yè)態(tài)，是相對(duì)傳統(tǒng)的銀行、證券、保險(xiǎn)等商業(yè)性金融或政策性金融而言的，是為彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)局限性而日益興起的新金融機(jī)構(gòu)類型、準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，或者某類金融子市場(chǎng)或創(chuàng)新金融服務(wù)工具、模式及標(biāo)準(zhǔn)等。
新金融業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)金融是一種有效互補(bǔ)關(guān)系，不僅可以增強(qiáng)金融市場(chǎng)活力，拓展完善金融產(chǎn)業(yè)鏈，而且可以支持、反哺?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力及競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步提高金融業(yè)整體附加值，支持并服務(wù)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
從整體上看，新金融是以資本市場(chǎng)為核心、一體化市場(chǎng)為載體、混業(yè)經(jīng)營(yíng)為方式、電子網(wǎng)絡(luò)為手段、金融工程為技術(shù)的現(xiàn)代金融體制，它具有資源證券化、運(yùn)行市場(chǎng)化、市場(chǎng)一體化、經(jīng)營(yíng)混業(yè)化、手段信息化、技術(shù)工程化的特征。
當(dāng)代新金融變革有如下主要特征：
（一）金融服務(wù)信息化和個(gè)性化。信息化了的金融企業(yè)通過多種通信手段，同客戶進(jìn)行廣泛的實(shí)時(shí)溝通，隨時(shí)掌握客戶的需求變化，及時(shí)推出滿足客戶需求的個(gè)性化金融服務(wù)與產(chǎn)品，特別是理財(cái)服務(wù)已經(jīng)成為金融服務(wù)的主角?？涨柏S富的金融產(chǎn)品的推出，不僅滿足了客戶的需求，還擴(kuò)大了金融業(yè)的服務(wù)范圍，開辟了新的收入源，提高了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（二）金融服務(wù)時(shí)空無限制和手段多維化。金融企業(yè)確立“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)管理理念，將各種核心金融業(yè)務(wù)、管理系統(tǒng)集成起來，不斷提高集約化、信息化水平，積極推廣金融綜合業(yè)務(wù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)集約化經(jīng)營(yíng)，提高電子銀行的智能化程度和經(jīng)營(yíng)效益?？蛻魺o論在何時(shí)何地都可以多種方式取得高水準(zhǔn)的所需金融服務(wù)，徹底改變了客戶只能在規(guī)定時(shí)間里從營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)獲得面對(duì)面金融服務(wù)的傳統(tǒng)做法。
（三）金融競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)體系化和全球化。金融業(yè)要長(zhǎng)期面對(duì)全球金融業(yè)之間、金融業(yè)同非金融業(yè)之間的合作與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。因特網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展，加速了全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化的發(fā)展進(jìn)程，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了空前的互相合作，互相依存，互相促進(jìn)，互相制約，互相競(jìng)爭(zhēng)的局面。與此相關(guān)，要求有一套與之相適應(yīng)的公平競(jìng)爭(zhēng)觀念、貿(mào)易過程中的雙贏觀念、創(chuàng)新觀念等新理念。金融企業(yè)只有從全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融一體化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等的環(huán)境與視角出發(fā)，不斷矯正自己的企業(yè)定位、戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)管理策略，才能獲得生存和發(fā)展的空間。
