上海新金融研究院討論稿系列
No. SFIWP0011 2012-10-09
媒體輿論、公眾預期與通貨膨脹動態機制
張成思[1]
摘要：本文旨在研究中國媒體輿論對公眾通脹預期和通貨膨脹的驅動效應。文章通過巨靈數據庫和國內發行量最大的兩份報紙（參考消息和人民日報）的相關報道獲得媒體輿論量化信息，通過中國人民銀行調研數據獲得公眾對未來的通脹預期，進而檢驗媒體輿論是否對公眾預期通脹率具有顯著影響。文章還進一步構建了基于微觀基礎的通脹動態機制模型，用以考察通脹預期對現實通脹率的影響機制。研究結果表明，中國的媒體輿論顯著驅動公眾預期，媒體輿論對公眾預期形成的解釋度為15-20%；同時，公眾預期又對現實通脹率具有顯著驅動效應，公眾預期每上升1%，現實通脹率上升0.5-0.6%（其他條件不變）。因此，正確引導媒體輿論、減少媒體負面情緒報道對于穩定國內通脹預期進而平抑通貨膨脹具有重要意義。
關鍵詞：媒體輿論 通脹預期 物價 通貨膨脹 貨幣政策
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